企业短期融资券是指企业为了满足临时性、季节性资金需求而向公众发行的一种短期债券。在中国，企业发行此类债券须经中国人民银行批准。
发行制度
审批机关
中国人民银行负责审批企业短期融资券的发行。
发行主体
中国境内的非金融企业法人可以成为发行主体。
行业限定
无特定行业限制。
发债资金用途
筹集的资金可用于企业的日常经营活动。
是否需要担保
不需要提供担保。
信用评级
发行前需要进行信用评级。
上市交易
可以在全国银行间债券市场上的机构投资者之间流通转让。
利率水平
发行利率或发行价格由发行人和承销商协商确定，通常通过市场招标确定，近期一般在3.4%至4.5%之间。
债券期限
最长不得超过365天，发行人在规定期限内可自行确定每期融资券的具体期限。
发行规模
实施余额管理，待偿还融资券余额不得超过企业净资产的40%。
发行对象
面向全国银行间债券市场的机构投资者，法律法规禁止购买者除外。
发行条件
- 最近一个会计年度应为盈利状态。
- 流动性良好，具备较强的到期偿债能力。
- 筹集的资金应用于企业自身的生产经营活动。
- 近三年未发生延期支付本息的情况。
- 应拥有完善的内部管理体系及募集资金使用的偿付管理制度。
- 符合其他相关规定的条件。
面临问题
定位问题
企业短期融资券的定位是中国债券市场发展过程中面临的问题。随着市场整合的趋势，对其产品性质的界定至关重要。它既可以被视为短期流动性企业债，也可以作为一种独特的证券形式存在。尽管在期限上有别于企业债，但由于企业债发行尚未取得显著进展，短期融资券在一定程度上起到了替代作用。
融资错配风险
由于中国企业普遍存在的现金流问题，短期融资券在缓解流动性资金方面具有一定优势。然而，如果企业在融资渠道和长期投资渠道受限时，可能会将短期融资券筹得的资金用于长期投资项目，从而引发投融资期限不匹配的风险。在这种情况下，企业债的改革将是防范此类风险的关键措施。
央行货币政策影响
央行货币政策的操作对于短期融资券的发行有着重要影响。货币政策的谨慎性、科学性和艺术性决定了市场流动性的管理力度，进而影响短期融资券的利率水平。
定价机制
企业短期融资券的定价机制仍有待完善和深化。由于国内企业债市场品种单一，信用等级难以区分，且市场参与者结构单一，流动性较差，使得科学的定价方法难以实现。目前仍主要依靠市场比较法进行定价，但从长远来看，建立科学的定价体系和方法势在必行。
参考资料
企业短期融资券.金投网.2024-10-31
发行短期融资券利好吗.发行短期融资券利好吗.2024-10-31
房地产开发公司管理制度范文.公务员之家.2024-10-31